美国金融市场当前面临剧烈动荡。3月的CPI数据显示通胀压力有所缓解，核心CPI增速创四年来最低，环比数据也首次出现下降。然而，特朗普政府对高关税政策的威胁迅速掩盖了这一积极信号，推动了全球贸易战的担忧。美股、美元和加密货币遭遇抛售，而避险资产如黄金、日元和瑞郎则强势上涨。在市场恐慌的背景下，特朗普是否会炒掉美联储主席鲍威尔，成为市场救市的关键？本文将分析这一可能性，探讨法律、程序和市场影响，并深入揭示特朗普与美联储之间的博弈。
特朗普与美联储的矛盾：为何水火不容？
特朗普与美联储的冲突，源于他对美联储主席鲍威尔的批评。特朗普认为鲍威尔领导下的美联储与拜登政府的政策存在配合，认为其高利率政策无视美国经济复苏和贸易战需要。而鲍威尔则坚持美联储的独立性，强调决策应基于数据而非政治考量。特朗普将美联储视为华盛顿建制派的一部分，认为其倾向支持民主党，背离了他的“美国优先”政策。
在特朗普看来，美联储的政策对他的经济增长承诺和贸易战战略造成了不利影响。他常常批评鲍威尔对通胀的控制过于宽容，并指责高利率对普通美国人的“背叛”。因此，他多次表示，如果鲍威尔不听从他的要求，他可能会解雇鲍威尔，这种言论在2024年竞选期间更是频繁出现。
关税威胁与市场反应
尽管3月CPI数据显示通胀降温，特朗普对中国、墨西哥和加拿大的高关税威胁很快引发了市场的担忧。全球贸易战风险的升级让投资者纷纷抛售风险资产，美股大幅下跌，美元和加密货币市场也遭遇抛售，黄金和日元等避险资产则表现强劲。市场的恐慌情绪掩盖了CPI数据带来的利好，进一步推高了对美联储政策的关注。
在这种背景下，特朗普炒掉鲍威尔的猜测浮现。有些投资者认为，若鲍威尔被更倾向于宽松政策的主席替代，美联储可能会迅速降息，缓解当前市场压力。然而，现实远非如此简单，解雇鲍威尔可能带来更多的政治和市场动荡。
法律与程序障碍
根据《汉弗莱执行人法》，独立机构的领导人只能因“正当理由”被解雇，鲍威尔的任期至2026年5月。特朗普的最高法院请求旨在挑战这一保护，扩展总统对独立机构的控制。但美联储由七人理事会管理，其独立性比单一领导的机构更难撼动。如果特朗普试图解雇鲍威尔，他将面临法律挑战，鲍威尔可能会提起诉讼，这将拖延解雇的进程。
特朗普的解雇鲍威尔的意图并非空穴来风。在其任期内，他曾多次公开表达对鲍威尔的不满，并试图通过施压降息来影响美联储的政策。然而，即便成功解雇鲍威尔，特朗普仍需面对提名新主席并获得参议院确认的程序性障碍。即使新主席倾向宽松，市场可能面临短期的不确定性，尤其是在国际金融市场上，美联储的独立性遭受损害可能削弱美元的信誉。
市场与经济后果
解雇鲍威尔可能会引发短期市场震荡，尤其是在美元、股市和美债收益率方面。尽管降息可能带来股市的短暂回升，但通胀预期可能会因为关税战加剧而上升，令长期经济稳定性面临风险。特朗普如果推行汇率干预或降息政策，虽然可能对美元高估产生缓解作用，但这种政策的副作用可能会加剧通胀风险。
可能性评估
- 高可能性（25%）：特朗普尝试解雇鲍威尔，但面临法律和参议院的阻力，可能最终未能成功。
- 中等可能性（55%）：法院限制美联储主席的免职保护，特朗普施压鲍威尔辞职，但直接解雇的难度较大。
- 低可能性（20%）：法院维持美联储主席的免职保护，特朗普只能通过提名理事等间接方式影响美联储政策。